Цены на драгоценные металлы сталкиваются с краткосрочным коррекционным давлением

Тенденции по доллару США и лондонскому золоту

После публикации данных по несельскохозяйственному сектору США цены на драгоценные металлы ненадолго выросли, а затем начали коррекцию. Само собой разумеется, что плохие данные по занятости в США облегчили бы ожидания повышения процентных ставок Федеральной резервной системой, тем самым поддержав цены на драгоценные металлы, но на самом деле это не так. Какие факторы в настоящее время определяют тренд драгоценных металлов? Сохранится ли коррекционная тенденция цен на драгоценные металлы?
Неприятие риска достигает пиков и падает
Перед новым раундом конфликтов между Палестиной и Израилем цены на драгоценные металлы испытывали сильное давление из-за «ястребиной» позиции представителей Федеральной резервной системы. Однако палестино-израильский конфликт усилил экономические риски и способствовал неприятию рисков на рынке, что привело к быстрому падению цен на драгоценные металлы. Нижний отскок.
В последнее время динамика цен на драгоценные металлы ясно демонстрирует признаки неприятия риска.
Во-первых, цены на драгоценные металлы растут и падают одновременно с доходностью доллара США и казначейских облигаций США, что несовместимо с прошлыми негативными корреляциями. Стоит отметить, что облигации США также являются активами-убежищами и часто пользуются спросом на рынке убежищ. Однако на этом этапе рынка казначейские облигации США были распроданы, что показывает, что рынок обеспокоен по поводу казначейских облигаций США. Это главным образом связано с продолжающейся поддержкой Израиля со стороны правительства США, включая усиление вооруженных сил США вблизи Израиля и решительную поддержку Израиля в Организации Объединенных Наций. Рынок все больше беспокоит глубокая вовлеченность США в палестино-израильский конфликт. В результате казначейские облигации США были ненадолго распроданы.
Во-вторых, синхронность между ценами на драгоценные металлы и колебаниями цен на нефть значительно возросла. Палестино-израильский конфликт однажды заставил рынок беспокоиться о поставках сырой нефти на Ближний Восток, и цены на нефть резко выросли. Однако с конца октября цены на нефть постепенно падали, а опасения рынка по поводу риска распространения палестино-израильского конфликта ослабли.
Хотя текущая геополитическая ситуация по-прежнему нестабильна, неприятие риска значительно ослабло. Если конфликту не удастся распространиться дальше, поддержка цен на драгоценные металлы со стороны хеджирования спроса будет постепенно ослабевать.
Доходность долларовых и американских облигаций
В краткосрочной перспективе поддержка все еще есть.
Изменения в доходности доллара США и облигаций США остаются наиболее важными факторами динамики цен на драгоценные металлы, но в краткосрочной перспективе их возможности для снижения ограничены, что ослабляет поддержку цен на драгоценные металлы.
Что касается доллара США, экономика США остается устойчивой, а экономики других стран демонстрируют слабые показатели, что затрудняет значительное падение доллара США. Недавно опубликованные данные по розничным продажам в США превзошли ожидания, показав, что потребление, основной драйвер экономики США, остается сильным, PMI в непроизводственном секторе все еще находится выше линии бума-спада, а доверие потребителей также восстановилось. Поэтому Федеральная резервная система пересмотрела свое описание темпов роста экономической активности с «умеренного» на «сильный» в своем ноябрьском заявлении по процентным ставкам. Европа и другие регионы показали относительно слабые результаты. В третьем квартале квартальный ВВП еврозоны упал на 0,1% от первоначального значения, а экономика впала в небольшую рецессию.
Что касается доходности облигаций США, после заседания Федеральной резервной системы по процентным ставкам многие представители Федеральной резервной системы сделали «ястребиные» комментарии. Большинство представителей ФРС продолжают подчеркивать инфляционные риски и выступают за дальнейшее повышение ставок. Хотя инструмент Fed Watch указывает на то, что ФРС не будет повышать процентные ставки дальше, упорство инфляции также мешает ФРС начать снижение процентных ставок в краткосрочной перспективе.